Развитие рынка ESG-облигаций

Тема устойчивого развития остается очень актуальной. Эксперты считают, что меры, предпринимаемые государством, особенно для поддержки ESG-облигаций, могут значительно способствовать развитию этого сектора. В «Энергетике и промышленности России» вышла статья, посвященная зеленому финансированию. Комментарий к этой статье дала президент ассоциации «Русский лес» Ольга Калюжная.

За первое полугодие 2024 года на российском рынке облигаций устойчивого развития двумя эмитентами выпущено четыре облигации. Общий объем привлеченных средств составил 22,8 млрд руб. по номинальной стоимости выпусков, что на 18,6 % меньше, чем за аналогичный период прошлого года. В первом полугодии 2023-го пять российских эмитентов выпустили пять облигаций на общую сумму 28 млрд руб. по номиналу. Стоит отметить, что начало года не всегда является показательным для выпусков облигаций: в 2023-м на второе полугодие пришлось 114,8 млрд руб. выпусков в данном секторе.

В текущем году облигации выпустили две организации: СОПФ «Инфраструктурные облигации» (дочерняя компания АО «Дом.РФ») и ПАО «ЕвроТранс» (сеть АЗС под брендом «Трасса»).

В настоящее время участники рынка и эксперты говорят об отсутствии «зеленой» премии в России. Это означает, что облигации, которые можно назвать «зелеными» или «социальными», не позволяют эмитентам привлекать средства дешевле, чем обычные «неокрашенные» выпуски, предназначенные для общих корпоративных целей.

Ольга Калюжная, президент ассоциации «Русский лес»: «Сегодня “зеленые” облигации действительно являются нишевым инструментом на российском фондовом рынке. Однако не стоит забывать, что мы находимся в начале пути. Зато по итогам года объем рынка ESG-финансирования вырос на 27 % — до 489 млрд руб. В 2024-м он может увеличиться до 550 млрд руб. Если говорить о готовности больших компаний привлекать ESG-финансирование через подобные размещения, то их ограничивает отсутствие экономических стимулов. Greenium-эффект (снижение ставки по “зеленым” облигациям) для российского рынка пока является незначительным, сдерживающим фактором также выступает нехватка доступной информации: данные о ESG-портфелях финансовых компаний часто закрыты. При этом есть позитивные изменения на муниципальном уровне: например, Красноярск планирует реализовать пилотный проект по выпуску внебиржевых “зеленых” облигаций».